盘中机构观点

广发华福:市场信心的恢复需要有一个过程

周末出台的"规范解禁股转让行为"，导致早市股指大幅高开，但市场信心显然不足，高开之后反而引发场内大量抛盘踊出，并使股指高开低走，盘面观察，多数个股开盘普涨，但集中性的热点不足，成交量相对有限。虽有利好支持，但市场信心的恢复需要有一个过程，操作上，在见到明显放量与集中性热点之前，操作上不应追高。

华泰证券:救市政策出台 市场信心仍显不足

周末证监会出台限售股解禁的规范意见，这是原先市场期盼的政策利好之一，受此消息影响，大盘早市以3305点跳空高开。然而，由于市场积弱已久，投资者信心仍然不足，卖盘大量涌出使指数逐步下滑，上午沪深指数以3149点 和11364保收，分别上涨1.75％和0.64％，合计成交量超过800亿元，较上周明显放大。

按照板块分类表现来看，券商、信托等板块走势最强，而上周表现疲弱的房地产板块仍然位于跌幅前列。另外，停牌数月的宏达股份(600331)和驰宏锌锗(600497)今日复牌，不出预料的以巨量封住跌停，还带动了其它黄金等有色股的下跌。

对于证监会20 日晚间发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，可以从几个方面来理解。首先市场经过几个月来大幅杀跌，最高点至今已有一半跌幅，而且在股指即将跌破3000点之时，管理层出台这项政策，应当说是对市场正面的推动，明确地表明了管理层维护市场的态度。应该说，此轮调整行情以来，除了连续发行新基金外，几乎没有看到管理层的护盘动作。此次出台的意见，直接针对目前困扰市场的大小非解紧问题，让我们看到了管理层态度转变的信号。第二， 尽管大小非仍可以在1%以内持续地小量卖出，或者通过转让给其它机构后回到二级市场抛售。但至少相对于以前没有数量限制情况下，意见的出台有了一定程度的制约；第三， 采用大宗交易方式降低了对二级市场的直接冲击，业绩报告公布前不允许大非卖出，强化有关的信息披露，对其它投资者来说是更加公平。

总体来说，该意见支持市场短期向好，但由于投资者套牢已久，市场信心受到极大的伤害，而信心的恢复仍需时间，因此反弹力度不大也属正常。如果管理层在此基础上，继续出台相关利好政策，才有望彻底扭转目前的颓势。对于投资者而言，在市场位于3000点附近，而短期走势距离波动的状况下，不宜盲目追涨杀跌，而是应该把注意力过多的集中到个股的内在价值判断上。

中石油破发 股市熊气十足

申银万国

弱势拉锯翻红股不足百

纵观两市盘口，翻红个股不足百只。市场维持弱势拉锯的格局，投资者信心明显不足。从行业的角度看，各板块呈现惯性下跌的趋势。其中，公用事业、交通运输、信息设备等出现大跌，幅度在5%-6%之间。 中国石油(601857)周五破发后，大盘试图尝试反弹，但力度很弱。笔者认为，目前投资者对整个市场的运行趋势较为悲观，在个股达到低估值水平之后，仍不敢轻易入场寻找目标。如果这种心态在后市得到维系，则市场将很难摆脱目前这种弱势格局，建议投资者保持谨慎。

万隆证券

估值底部在2700-3000

周五，中国石油终于破发，表明散户的极度低迷情绪发展到了最后的恐慌阶段。这一阶段如果以连续急跌的形式实现探底，短则一至两天就可以探明底部。如果其间反复较大，则可能需要一至两周的时间来筑底。总之，长时间的低迷发展到恐慌的程度，将意味着市场即将见底。

应该说，2700点-3000点区间是投机者的心理底部，也是价值型投资者心目中的阶段性估值底部。在后市指数下跌的过程中，可以关注个股分化的问题。回避可能补跌的个股，关注有估值优势、具备底部形态的个股。

博信投资

银行股市盈率仅15倍

值得注意的是，尽管周五个股跌多涨少，但是兴业银行(601166)、浦发银行(600000)等保持了强势震荡的态势。最近一段时间以来，提高存款准备金率、加息等措施出台相对频繁，在一定程度上导致银行资金成本上升，而对其利差收入的影响有限。

同时，银行板块经过中线较为充分的调整，目前动态市盈率只有15倍左右，堪称整个市场的估值洼地。随着市场对银行股2008年一季报业绩继续增长预期的增强，该板块的中线投资价值正在显现。值此宏观调控偏紧之际，建议关注主营业务稳定、持续盈利能力强的银行股。（新京报）